黃金自10個月低位反彈 警惕晚間非農來者不善

國際現貨黃金週五(12月2日)亞市盤初小幅上揚，最高觸及1178美元/盎司。週四(12月1日)因美國經濟數據大多表現靚麗，且油價飛漲提振國債收益率，削弱了對無息資產黃金的買興，金價當天紐約時段一度跌至1161.72美元/盎司的10個月低位，11月也錄得三年最大月度跌幅。此外，週五晚間黃金市場將迎來美國11月非農數據的洗禮，若數據向好，基本將鎖定美聯儲本月加息，可能令金價進一步承壓

 美國方面週四公佈一系列經濟數據均大多向好，11月製造業採購經理人指數(PMI)為53.2，高於預估的52.2；美國11月Markit製造業PMI終值升至54.1 新訂單創20個月來最高。此外，美國10月營建支出上升至七個月高位，因住宅建築和公共支出增長。前兩個月數據被大幅上修，直指建築業增長強勁。

不過，美國上周初請失業金人數大幅增加1.7萬至26.8萬，創下5個月以來的最高水準。路透社點評稱，雖然初請失業金升至5個月來高位，但連續91周處於30萬人門檻以下，創自1970年來最長週期，仍與勞動力市場趨緊的趨勢相符，表明就業市場強勁。

由於石油輸出國組織(OPEC)週三(11月30日)達成8年來首份減產協議，推動油價飛漲，並提振國債收益率上升，削弱對無息資產黃金的買興。

週四10年期美國國債收益率觸及16個半月高位，德債引領歐元區國債收益率攀升；現貨黃金週四紐約時段初一度刷新1161.72美元/盎司的今年2月以來低位，但隨後因美元下跌會收窄跌幅。

受累於美元跳漲，以及特朗普意外勝選，令市場臆測他的基建支出政策將推動經濟增長和刺激通脹，黃金在11月累計下跌逾8%。同時，市場廣泛預期美聯儲將在12月13-14日會議上升息，對黃金也影響很大。

Oxford Economics分析師Daniel Smith說，“黃金事實上進入了下行螺旋，由特朗普勝選，及其引發的美元大漲觸發，”“我們預期美元將在下年繼續走堅，因此，有很多理由促使人們預期黃金後市走勢掙扎。”

UBS Global Research策略師Joni Teves稱，“短期而言，黃金走勢看起來可能仍然脆弱，我們認為在12月美聯儲會議舉行前，金市可能會繼續承受一定的壓力。”

另外，全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust稱，週四其黃金持倉量下降1.54%至870.22噸。上個月黃金持倉量累計減少近60噸，為2013年5月來最大單月降幅。

Julius Baer分析師Carsten Menke表示：“黃金的關鍵故事仍在強勁的美元和上升的美債收益率中上演，這兩件事都對黃金不利。我們也看到了自美國大選以來，黃金ETF的減產已經大約500萬盎司，減倉主要來自美國上市的ETF。現在市場在輪換，避險資產已經讓位給增長較快的資產。”

路透分析師王濤撰文指出，預計現貨黃金將下行測試1153美元/盎司支撐，跌破這一水準將進一步下測下一支撐1121美元/盎司。阻力位於1172美元/盎司，突破這一水準金價將漲向1184-1194美元/盎司區間。

非農之夜來襲 別忘了周日義大利修憲公投

眼下，金融市場靜待兩大重磅事件洗禮：週五的美國11月非農就業報告與周日的義大利修憲公投，全球市場恐再次掀起巨瀾。

北京時間週五(12月2日)21:30，美國將公佈萬眾矚目的11月非農就業報告，這將是美聯儲12月13日至14日會議之前的最後一份報告，其意義不言而喻。雖然市場參與人士認為，美聯儲12月加息幾乎板上釘釘，但決策者們仍將尋找勞動力市場進一步改善的證據，最新的就業數據對於2017年貨幣政策緊縮程度更具指導意義。

接受路透調查的分析師預計，美國11月非農就業人數新增17.5萬人，10月為16.1萬人；11月失業率料維持在8年低點4.9%。薪資增速很可能依然維持在7年高點。

摩根大通(JPMorgan)認為，11月份的非農就業數據應能鞏固美聯儲12月加息預期。因有跡象顯示就業市場正在收緊，且經濟持續增長，市場廣泛預計美聯儲將於年內首次提高基準利率。

摩根大通經濟學家Bruce Kasman、David Hensley和Joseph Lupton週五撰寫報告稱，自FOMC 11月1-2日政策會議以來公佈的美國經濟數據都不錯；“我們假定美聯儲歡迎市場預期與其自身的內部預測相符”。

摩根大通預計11月份非農就業增加20萬，“應該幾乎會敲定12月份的加息”。

除了週五的非農數據外，本周日(12月4日)義大利將拉開歐洲一系列選舉的帷幕，義大利修憲公投的不確定性相當高，投資者擔心如果親歐總理倫齊(Matteo Renzi)如民調顯示那樣未能贏得12月4日的修憲公投，義大利政局可能陷入不確定狀態。

​

分析師表示，對周日義大利總理倫齊的修憲公投會否得到人民支持的疑慮並沒有如一些人預期的支持黃金，對抗黃金的負面人氣。

自英國公投意外脫歐，震驚金融市場之後，花旗認為，義大利修憲公投很可能是今年除了英國以外歐洲最大的政治風險。

匯豐銀行在週二（11月29日）發佈的報告中稱，一些重要的美國經濟數據和政治風險對本周黃金的走勢極為關鍵。同時還有一定程度的政治風險將影響黃金的走勢，義大利財政部長Pier Carlo Padoan表示，市場對12月4日的公投政府將會失敗感到困惑。總理倫齊已警告此次公投有可能像美國大選一樣出乎預料，這將會引發足夠的政治擔憂從而支撐黃金。”