金融市場匯報：歐洲央行決定有可能影響黃金走勢     10月20日 

重要新聞：

美聯儲褐皮書稱美國經濟溫和或適度增長，更多行業出現薪資壓力

週三發布的褐皮書指出，9月和10月初，美國經濟呈現一些薪資壓力上升的跡象，但整體增幅仍然溫和。褐皮書稱，多數聯儲地區報告經濟以溫和或適度的步伐擴張，消費者支出喜憂參半。褐皮書稱，儘管多數地區就業市場供應收緊，但總體物價上漲溫和。不過，費城、聖路易斯和舊金山聯儲表示，因勞動力供應短缺，所以出現地區薪資壓力。

美國9月獨棟型房屋開工勁增，建築許可也上揚

美國9月獨棟房屋開工大增，不過公寓型房屋開工減少把整體房屋建築活動推低至18個月低點。美國失業率低、薪資緩慢增長以及抵押貸款利率較低，正在支撐房屋需求。獨棟房屋開工亦受到可供銷售的成屋長期短缺的提振。但商務部公佈的報告也顯示上月建築許可跳增，預示整體住宅建設活動或將在第四季再度呈現上升。

加拿大央行維持利率不變，但下調經濟增長預估

加拿大央行一如預期維持0.5%的隔夜利率不變，但下調經濟增長預估，稱原因是樓市活動短期內可能放緩，且出口前景轉弱。但央行指出，財政刺激舉措、寬鬆貨幣政策和美國經濟增強應該在未來數月對經濟有所幫助。

巴西央行下調指標利率25個基點，以支持經濟復甦

巴西央行四年來首次將指標利率Selic下調25個基點至14%，開啟貨幣寬鬆週期，以幫助經濟走出史上最嚴重的衰退。央行在決策後的聲明中稱，若未來通脹加速下降，且國會推動批准撙節舉措，可能會選擇更大幅度的降息。

市場重點：

昨日黃金反覆回升。現貨黃金由1260美元升至1273美元。黃金回升一方面是由於昨日美聯儲公佈的的最新經濟報告並未進一步強化加息預期，另一方面投資者觀望美國大選最後一場辯論及今日歐洲央行會議後果。短線黃金雖然受到市場的觀望氣氛支持回升，但是今日歐洲央行會議後有可能出現明顯變化。

歐洲央行決定有可能影響黃金走勢。雖然歐洲央行今日的決定未必會直接影響黃金走勢，但是其貨幣政策是否會改變則會明顯影響美元及環球資金流方向。這樣是對黃金具深遠的影響。首先今日歐洲央行會議的重點是：由於現時歐洲央行的量化政策將會在明年3月到期，投資者希望在今次會議上歐洲央行是否會暗示(或明示)將會維持量化政策。因為歐洲央行仍然維持目前量化規模，這樣環球資金流動性仍然會持續，這樣雖然會支持美元上升，但是環球高流動性亦會支持資產市場及商品(如黃金)的基本穩定走勢。其次是歐洲央行是否會改變買債規模。因為早前市場曾傳出歐洲央行有可能會減少買債規模的消息，自9月開始環球國債乘率已經略為回升，一旦歐洲央行意外減少未來買債規模，這樣將進一步推高環球國債率。雖然這樣的情況是會支持歐元回升而打壓美元，是對短期黃金有利，可是未來環球流動性減弱則不利未來黃金上升的力度。目前市場一般預期歐洲央行未必會在今次會議上作出決定，不過一旦歐洲央行行長德拉吉在央行會後新聞會上透露以上訊息，這將會對短線金融市場構成明顯的影響。

黃金能否收於1271美元是關鍵。昨日黃金的回升已經觸及15日移動平均線(1271美元)。短線由於60小時移動平均線已經向上與200小時移動平均線交接，所以短線黃金仍然有機會進一步反彈。不過，短期最關鍵的問題是黃金今日的收市價能否高於15日線(1271美元)之上，出現這樣的情況暗示短期黃金的反彈走勢持續，有機會進一步上升25日移動平均線(1283美元)；相反(黃金收低於1271美元)則顯示短期黃金反彈很大機會已經完結，將會開始出現明顯回調。

預期走勢：

倫敦金：1278美元支(阻力)－1265美元(支持)，回穩。

倫敦銀：17.8美元(阻力)－17.3美元(支持)，上落。

石油：50.6美元(支持)－52.5美元(阻力)，上升。

澳元/美元：0.7600(支持)－0.7700(阻力)，上落。

歐元/美元：1.10(阻力)－1.0920(支持)，下跌。

英鎊/美元：1.2320(阻力)－1.2160(支持)，下跌。

紐元/美元：0.7240(阻力)－0.7130(支持)，下跌。

美元/加元：1.3080(支持)－1.33(阻力)，回升。

美元/瑞郎：0.9860(支持)－0.9950(阻力)，上升。

美元/日圓：104.10(阻力)－103.10(支持)，上落。

澳元/日圓：80.20(阻力)－78.90(支持)，調整。

歐元/日圓：114.00(阻力)－112.80(支持)，調整。

重要數據及事項：

19:45 歐洲央行會議結果

20:30 美國上周新申請失業金人數: 預期: 25萬, 前值: 24.6萬

20:30 美國持續申請失業金人數: 預期: 206萬, 前值: 204.6萬

20:30 美國10月份費城聯儲活動指數: 預期: 6, 前值: 12.8

22:00 美國9月份成屋銷售: 預期: 0.4%, 前值: -0.9%

22:00 美國9月份領先指標: 預期: 0.2%, 前值: -0.2%

百利好集團研究部董事 黃耀明

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