黃金方面：昨日黃金調整幅度不大，上行趨勢有走弱的跡象，短期內要謹防變盤。特朗普在關稅問題上的操

作推動全球資金湧入以黃金為代表的貴金屬，以應對未來的不確定性。
美國最高法院以6比3的裁決認定特朗普依據《國際緊急經濟權力法》實施的關稅超越了總統職權範圍。該裁決招致特朗普強烈譴責，他隨後威脅對所有進口商品徵收15%的臨時關稅，這也意味著特朗普撕毀了此前已經達成的協議。新貿易關稅促使避險情緒上升，和去年四月相同的一幕再次上演，資金選擇了黃金等避險資產以對沖風險。

智昇研究市場策略師鵬程認為，雖然特朗普的新關稅最多只能持續150天，除非國會批准延期，對全球貿易的衝擊可能沒有預期的大，但市場已成驚弓之鳥，避險需求成為黃金上漲的動力。

技術面：黃金日線收小陰線，動能有走弱的跡象。1小時週期低點上移，短線可能還有反彈，但幅度很可能有限，日內可關注下方5125美元一線的支撐。

原油方面：近期油價多次衝擊67美元一線的關鍵壓力位，但屢屢無果，油價明顯受益於地緣風險，在美伊談判結果落地前，國際油價很可能會繼續保持上漲態勢。

伊朗外長阿拉格齊表示，在上一輪談判達成的共識基礎上，伊朗將在日內瓦與美國恢復談判，決心在最短時間內達成一項公平合理的協議。任何情況下都不會尋求發展核武器，但也絕不放棄和平利用核技術的權利。伊朗核問題是美伊雙方談判的重點，目前雙方都未對該問題做出妥協，談判難度很大。

油輪運費上漲也會帶動油價上漲，最新數據顯示，租用一艘超大型油輪（VLCC）將中東原油運到中國的價格，已經飆升突破每日17萬美元，較年初翻了3倍，運油成本已經提高到2020年4月以來的新高，若霍爾木茲海峽捲入戰火，油運成本還會進一步提高。

技術面：今日原油日線重心不下移，但上方壓力壓制明顯。1小時週期形成箱體震盪，整體構成上升中繼形態的概率很大，短線可關注下方65.60美元一線的支撐。

美元指數：當下美元指數到達關鍵壓力位，向上突破的概率很大，美元指數有望更上一層樓，同時也將受益於美聯儲的貨幣政策。

最新的就業和通脹數據使得美聯儲在利率問題上更加從容淡定，美國私營部門就業市場出現持續改善跡象，整體增速依然溫和，ADP最新公佈的全國就業報告（NER）脈衝數據顯示，截至2026年2月7日的四周，美國私營雇主每週平均新增就業崗位12750個，連續第四周錄得環比改善。

美國1月整體CPI環比上漲0.2%，低於市場預期的0.3%，同比增速為2.4%，低於預期的2.5%，為去年5月以來的最小漲幅，顯示出通脹回落的積極趨勢，但仍高於美聯儲2%的目標，所以美聯儲可能會將注意力放在控制通脹上，比如將高利率維持的時間更長。

技術面：美元指數日線低點上移，但上方壓力位壓制明顯。4小時週期受前期高點壓制出現回落，整體形成上升三角形的概率很大，短線可關注下方97.50一線的支撐。

日經225方面：日經225日線兩連陽，價格已經突破前高。4小時週期價格突破箱體壓制，短線可關注下方58400一線的支撐，該線為短期多空分水嶺。

銅方面：銅日線連續收小陰小陽線，價格重心有上移的跡象，但動能依舊不強。4小時週期上升結構完成的概率很大，當下很可能形成下跌中繼形態，短線可關注上方6.03美元一線的壓力。

2月25日市場速覽：

1、美國總統特朗普表示，伊朗正在研製能夠很快打到美國的導彈，並重建核武器，仍在追求核野心的伊朗雖有意達成協議，但尚未明確承諾放棄核武器。首選仍是通過外交途徑解決伊朗核問題。
2、美國總統特朗普表示，關稅政策將繼續實施，並指出關稅將取代所得稅，國會無需就關稅採取行動。

2月25日重磅數據/事件預覽：

1、23:30 美國至2月20日當周EIA原油庫存將公佈。

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