美国银行爆雷 避险情绪升温 北京时间10月17日早间，美国地区银行Zions Bancorp披露，其子公司因一笔贷款计提了5000万美元减值费用。特别值得注意的是，另一家银行Western Alliance Bancorp也表示曾向同一借款人提供贷款，暗示这并不是单一事件，极有可能引发美国银行业等金融系统风险，大幅推升市场避险情绪，黄金表现异常强势。 除金融系统风险外，近期地缘摩擦亦存在升级可能，胡塞武装总参谋长在以色列近期对也门的空袭中身亡；乌克兰
2025-10-17
九月底以来，国际油价有止跌反弹的迹象。但从基本面看，国际原油市场供需矛盾突出，叠加OPEC+开始新一轮增产，国际油价实现根本性反转的难度较大，当前反弹更可能仅为阶段性行情。 新一轮增产开启 份额之争施压油价 近期，OPEC+同意再度温和上调月度产量，初步增幅为每日13.7万桶。另有消息显示，沙特等国正计划加速释放剩余产能，规模达每日166万桶。这是OPEC+新一轮增产计划的一部分，其首轮增产于今年4月开始，当月增产13.8万桶/日，5月
2025-10-14
北京时间10月9日凌晨，美联储公布了9月货币政策会议纪要。纪要内容显示，尽管官员们在政策限制程度和未来路径上存在一定分歧，但几乎所有委员都倾向于在年内继续降息，多数认为进一步实施宽松举措具备合理性。 年内再启降息 符合市场预期 会议纪要公布后，根据芝商所(CME)美联储观察工具的最新数据，美联储10月降息25个基点的概率已达94.6%，而美联储12月累计降息50个基点的概率也升至80.1%，与市场此前预判高度吻合。纪要释放的明确信号表明
2025-10-14
美国政府停摆 停摆影响有限 北京时间10月1日，因两党未能就短期拨款议案达成一致，美国联邦政府正式进入停摆状态，这是美国2019年以来的首次。争议焦点在于民主党希望延长将于2025年底到期的ACA意医疗补贴，并恢复此前在“大而美”法案中被削减的Medicaid资金；而共和党则坚持通过纯净版的临时拨款法案，反对在临时决议中附加任何政策条款。 虽然美国政府停摆引发市场对美国经济前景的担忧，但从历史经验看，此类事件对经济的实际影响较为
2025-10-14
8月底黄金从3320美元一线持续上涨，截至目前最高触及4058美元，涨幅超过20%，年内涨幅更是超过50%，为表现最好的资产之一。9月底，美国国会未能通过拨款法案，美国政府陷入停摆状态，进一步推动黄金的涨势。 停摆仍在继续 经济压力增大 由于美国国会没有通过临时拨款法案，美国政府于10月1日关门，本周三（10月8日），美国参议院第六次否决了两党提出的政府拨款法案，导致数十万联邦雇员被迫休假，需坚守岗位的军队及边境巡逻人员，将面临无薪工作的情况。随着停摆
2025-10-09
自8月22日起，黄金价格一路攀升，9月月线以一根大阳线收盘，显示出多头的强劲势头。在9月的议息会议上，美联储如预期般下调了25个基点的利率，然而，随着就业数据的持续下滑，劳动力市场疲软的趋势愈发显著，市场对降息的预期也逐步升温，截至目前10月底，降息的可能性已升至近100%。 劳动力市场疲软 就业机会减少 8月的非农就业数据仅增长2.2万人，而9月的ADP数据更是减少了3.2万人。结合过去半年的非农数据，就业市场的下滑趋势明显。美国劳工
2025-10-06
自八月底起，天然气市场显著走强，截至十月初，整体涨幅已超过35%。这一走势与天然气市场的周期性特征紧密相关。随着北半球气温的逐步降低，取暖季节的临近，天然气需求随之攀升，从而在基本面上为气价提供了强劲支撑。 地缘政治风险亦推高气价 近期，中东地区地缘风险加剧，对该地区天然气生产及出口构成威胁。目前，中东与北非的天然气产量已达到9250亿立方米，占全球总量的近四分之一。尤其是俄乌冲突之后，欧洲寻求天然气进口多元化，欧盟计划在未来6至12个
2025-10-06
就业风险上升 美国重启降息 北京时间9月18日凌晨，美联储如期宣布降息25个基点，将美国联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%，重启降息周期。本次议息会议对美国就业形势的判断发生明显转变，从先前认为“劳动力市场保持稳固”调整为“就业增长放缓”，基于这一背景，美联储故而比较谨慎地开启“风险管理式”降息。 值得关注的是，本次利率决议中，虽然对美国劳动力市场增长表示担忧，但是将
2025-09-23
8月底，天然气价格在2.62美元一线受支撑并展开反弹，预计9月下旬有望延续这一走势。当前全球主要天然气市场整体呈现供需宽松格局，受欧洲地区库存高企、地缘局势缓和的影响，气价上涨的空间受限。不过进入10月开始，随着北半球冬季供暖需求逐步启动，天然气供暖需求或将为气价提供季节性的利好。 美国产量高企 气价涨幅受限 据EIA的数据显示，截至9月12日当周，美国活跃天然气钻井总数为118座，对比峰值的123座有所下降，但仍处于高位。截至9月5日当周，美国天然气
2025-09-23
9月18日凌晨，美联储如期下调基准利率25BP，符合市场普遍预期。但随之公布的详细内容，让我们看到一个内部撕裂的美联储，内部官员之间对降息路径分歧严重，市场预期和美联储形成短暂错位。 降息路径争议大 19位美联储官员中，支持年内不再降息或仅再降一次的委员共有9人，另有9位官员认为年内还应再降息75BP，即于10月和12月分别降息一次。此外，1人认为应该降息125个BP，市场普遍觉得这名委员是米兰。从近期经济数据和鲍威尔表态来看，美国经济只是短暂放缓而
2025-09-19