近期，在特朗普政府关税政策的冲击下，资本市场哀鸿遍野。各类资产价格都出现较大幅度的下跌，美股连续多日的暴跌，纳斯达克和道琼斯指数均已进入技术性熊市，整体跌幅超20%；国际油价也暴跌至近四年来的最低水平。即便具有避险属性的黄金，也从3176美元的历史高位回落。 理论上来讲，美股的下跌会显着提升市场恐慌情绪，VIX恐慌指数最高飚升至60以上，创下去年8月以来的新高。在此情况下，资金通常会出于避险需求流入黄金市场，推动金价的走高。但此次黄金却从最高的316
2025-04-07
北京时间4月3日凌晨，美国总统特朗普签署两项“对等关税”的政令，此举标志着全球贸易战再次升级。 消息一经公布，黄金应声大涨，持续刷新历史新高，一度攀升至3167美元，接近3200美元关口。与此同时，美股全线下跌，其中道指下跌2.80%，标普500指数（下跌4.02%）和纳指（下跌4.75%）跌破前低。在亚洲市场，日经225指数下跌7.26%。原油市场也未能幸免，价格呈瀑布式下跌至3.60%。外汇市场方面，美元指数快速下跌，创2
2025-04-03
第一部分：3月行情回顾 黄金：3月上旬，以美国非农就业数据走弱为代表的美国经济数据逐步走弱，推动黄金价格走高；3月份中下旬，美国的通胀数据略有降温，美联储的利率决议维持稳定，一定程度上向市场释放偏鸽派的言论，进一步推动黄金价格走高。在过去的3月份黄金价格从2837.74美元一路上行至3127.73美元，涨幅10.22%，表现非常亮眼。 数据来源：wind 第二部分：核心观点 黄金：地缘仍然具备不确定性，全球贸易风险高企，黄金作为保值增值的载体仍
2025-04-03
下调经济增速 维持利率不变 近期，美联储公布 3 月份利率决议，将联邦基金利率维持在 4.25%-4.5% 的水平，这一决策符合市场预期。点阵图显示，美联储仍预计今年将进行两次降息，这与 2024 年 12 月的预测保持一致。 然而，在此次利率决议中，美联储上调了对未来美国的通胀预期，同时大幅下调今年美国经济增速预期，较之前调低 0.4 个百分点，至 1.7%。 在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔虽继续强调美国的通
2025-04-01
近两周，油价在重重压力之下仍能保持反弹态势，截至目前已经接近70美元一线。OPEC+在本月初宣布从4月开始放松减产（即增产），原油供应过剩的担忧出现，同时俄罗斯与美国就俄乌停火开启第二轮谈判，预示着俄乌停火进入倒计时，也不利于油价的上涨。 俄乌停火谈判 中东地缘凸显 近期，美俄双方在沙特就俄乌停火举行了第二轮谈判，谈判取得了显著进展。双方达成了停止袭击俄乌能源设施的决议，这在一定程度上缓解了市场对能源供应的担忧。然而，中东地区的局势却愈
2025-04-01
数据开始走弱 美国经济增长放缓 自3月份以来，美国公布的一系列数据显示其经济增长步伐有所放缓。美国2月非农数据显示，新增就业人数为15.1万人，不及市场预期的16万人；失业率从4.0%小幅上升至4.1%，这表明美国就业市场有所走弱。 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值从2月份的64.7下降至57.9，不仅远低于市场预期，还刷新了2022年11月以来的新低。此外，美国2月零售销售月率仅录得0.2%，不及市场预期的0.6%，且前值也从-0
2025-03-25
最近，黄金绝对是投资市场的主角，价格成功上破3000美元重要关口，短期内有冲击3100美元的强劲势头。自年初以来，黄金价格最大涨幅已超16%，收益率超越借助人工智能东风的美股市场。全球范围内，无论是各国央行持续的购金举措，还是民间踊跃的黄金投资热情，都掀起了一股黄金抢购热潮。 全世界都在买黄金 英国央行地下金库面临“断货”风险，1月伦敦金库黄金存量减少490万盎司，创2016年有相关记录以来单月最大降幅。全球黄金
2025-03-25
3月中旬以来，天然气市场开启下跌模式，最大跌幅超过17%。随着北半球气温逐步升高，各地取暖季陆续结束，天然气消费量也随之走弱。天然气的周期性特点一览无余，下跌周期正式开启，空头前途远大。 俄罗斯天然气或重新供应欧洲 近期，俄罗斯总统普京表示，俄美之间可能达成的能源合作协议，有望促使俄罗斯对欧洲的天然气输送量增加。如果美国和俄罗斯在能源领域的合作达成一致，那么通往欧洲的天然气管道就可以得到保证。自俄乌冲突爆发后，欧盟已采取措施，减少对俄罗
2025-03-25
黄金价格在历史的长河中经历了两轮价值重估，每一轮都推动黄金价格大幅上涨。目前或许正处于第三轮价值冲突中，后续又将如何演绎呢？ 黄金第一轮价值重估，主要发生在1930年大萧条期间。此期间美国股市崩盘触发全球经济大萧条，全球各国处于金本位制度。为维护金本位，需要货币供应和黄金储备挂钩，各国央行只能采取紧缩的货币政策，却加剧了经济的衰退，陷入恶性循环。 1931年9月英国放弃金本位，允许英镑贬值以刺激经济，其他国家纷纷效仿。美国通过《黄金
2025-03-21
北京时间3月20日早间，美国联邦储备委员会公布了3月份的利率决议。美联储决定暂停降息，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%之间，同时放慢资产负债表缩减节奏，月度减持美国国债规模从250亿美元下调至50亿美元。 本次利率决议点阵图跟去年12月份维持一致，并且在利率决策方面未传达新的重大信息，美联储还强调不会轻易改变当前立场。然而，跟上次的利率决议相比，出现了不少值得关注的新情况。 在之前的多次利率决议中，包括美联储主席鲍
2025-03-20