5月30日 晚盘实战建议

昨晚美国假期后复市，欧债危机重燃的担忧，以及中美贸易关系再起波动，不利因素持续影响市场，令美国股市昨晚录得大幅下跌，资金一如我们预期流入美元资产避险，美汇高见95水平，10年期美国国债见资金流入，孳息率跌破3%，低见2.8%，反映资金持续流入美国国债，推升债券价格。

另一方面，意国政局不稳，有消息指该国最快于7月底举行大选，疑欧派的五星运动党或借大选而扩大势力，甚有机会主政。市场推测不排除该党发动公投，决定意大利是否脱离欧元区。在意大利脱欧的风险持续升温下，该国股市大跌逾2%，10年期国债孳息率更突破3.092厘，即市最高曾触及3.44厘，创4年新高，升幅达76个基点，两年期债息急升148个基点，至2.419厘，短债价格单日创下欧元诞生以来最大跌幅，避险情绪充斥市场。

意大利现为欧元区的第三大经济体，其经济规模是当年欧债危机的主角希腊10倍，当年IMF及欧元区合共注资2500亿欧元才能助希腊重建。如意大利债市大幅下跌，势令欧元区昨融资成本上升，并引发更大的系统性危机。现时IMF可动用的资金规模最多有5000亿欧元，而「欧洲稳定机制」最多只可提供4000亿欧元，此资金规模只能救助希腊等小国，在救助力不足下，预期意大利债务问题将持续恶化。

昨晚评级机构穆迪表示，如果意大利新一届政府的财政政策不能让公共负债比率走上持续下降趋势，有可能下调该国的评级至垃圾级别，直接打击其融资能力。而昨晚意大利央行行长维斯科(Ignazio Visco)表示，意大利距离失去国际信任仅几步之遥，更反映意大利的财政情况或甚为糟糕。避险情绪升温下，美汇呈强，资金流入金市避险，但过强的美汇走势短线压制金价反弹动力。但技术走势上金价已初步成功突破近月的下降轨，预期金价将开展中线技术反弹，投资者可于1295至1300美元作中线做多，上望1320美元，中长线目标1350美元。

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