1月29日凌晨，美联储结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间，这一决策契合市场的普遍预期。此前，美联储已连续3次分别降息25个基点。

内部存在分歧 仍有不确定性

自2026年以来，美联储内部的政策分歧依旧存在。从利率调整、通胀与就业的权重权衡，到美联储主席人选的潜在变动，多重分歧相互交织，使得全球金融市场对其后续政策走向的预判充满不确定性，进一步干扰了美元、黄金及原油等全球核心资产的走势。

利率政策的分歧是当前美联储内部的核心矛盾。在2026年1月的货币政策会议上，美联储以10票赞成、2票反对的结果，决定维持利率不变。反对者为美联储官员米兰和沃勒，二人均主张继续降息25个基点，而多数委员则认为应当暂停降息，需密切观察前期降息举措对经济产生的滞后效应，从而树立通胀向2%目标回落的信心。美联储的这种分歧已持续了五个会议周期，反映出美联储内部缺乏共识。联储内部在通胀与就业的双重使命间持续权衡，进一步加剧了这种分歧。大多数官员担心关税会推动通胀继续上行，他们觉得继续降息会削弱美联储实现通胀目标的决心；而部分官员则关注到就业市场仍处于低迷状态，主张继续放宽政策以应对就业下行风险。

质疑独立性 黄金受追捧

2026年初，美联储的独立性遭到了前所未有的质疑。特朗普政府对美联储施加的多重压力引发了市场恐慌，避险资金加速流入黄金市场，推动黄金价格持续大幅上涨。黄金的避险和保值特性备受青睐，成为全球金融市场动荡中的避风港。

特朗普政府对美联储主席鲍威尔展开刑事调查之后，又试图迫使美联储按照政府意愿推行宽松货币政策。再加上此前政府意图解除美联储理事职务、提名亲信任职等举措，进一步削弱了市场对美联储不受政治干预的信心。

美联储的独立性是维系货币政策公信力以及稳定美元的核心。一旦其独立性受到损害，货币政策的客观性与有效性将大幅降低，进而引发市场对通货膨胀的担忧以及美元的信用危机。在此情形下，黄金作为一种脱离信用体系、兼具避险与保值功能的资产，成为了投资者的首选。华尔街各大投行纷纷将金价预期上调至6700美元，甚至出现了高达7500美元的大胆预期。

百利好特约投资策略师麦东认为，当前美元走弱已是确凿事实。在利率维持不变且美联储饱受质疑的背景下，黄金有望进一步上涨。与此同时，美国总统特朗普对国际规则的严重破坏，以及对美联储的干预不断增多，都将进一步加速全球去美元化的进程。

从技术面分析，周线级别上，价格持续攀升，相继突破5300美元和5500美元，有望进一步向6000美元发起冲击，甚至可能冲击6600美元或更高价位。

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