昨日黄金进一步上升，现货黄金由1139美元升至1157美元。黄金上升仍然是由于投资者对美国加息减慢的预期令美元受到明显压力。此外，美国公布经济数据未如理想亦进一步对美元构成压力。短线重点将会是今晚美国就业报告。

短期黄金开始反覆机会高。本周自美元指数跌穿98.50之后黄金开始出现明显的上升，其中主要原因是投资者对美国有可能由于环球市场波动而减慢未来加息步伐。不过美国是否会减慢未来加息步伐仍有待观察。美国经济是否能在环球市场明显波动仍维持稳定增长是其关键。因此，美国经济数据仍然是短期明显影响美元走势。数据结果未如预期将会对美元构成沉重压力。可是，数据较预期好亦未必对美元构成明显的支持，因为股市仍然很大机会由于美国维持之前加息步伐的预期而受到压力，这样资金仍然会流向避险工具(黄金、债券及日圆等)。因此，美国数据结果很大机会扩大短线波动性：数据好美元有可能出现先升后跌；数据未如理想，美元有机会进一步下跌，但由于美元指数已经接近技术支持位，除非显着跌穿支持位，否则美元很大机会只是维持偏弱的情况。

美元指数支持位。过去几个交易日美元指数已经了25周移动平均线，同时在日线图中美元指数的15日线已经向下与50日线交接，显示短期走势转弱。此外，在4小时图中，美元指数的下跌已经形成了明显的超卖，显示跌势强劲。不过，问题在于美国指数会否短线跌穿50周线(96.00)，跌穿的话则有机会下试95.50支持，相反则有可能维持在96.00至97.20之间整固后才进一步下试95.50。

黄金升至敏感水平。实际上本周黄金升高于线图中的15月移动平均线已经进入了敏感区域，因为黄金自2012年开始下跌后每次反弹的顶部均15月与25月移动平均线之间。目前25月线为1197美元而15月线为1152美元。不过，由于短线走势强劲(4小时图中黄金相对强弱指数已经升至超买水平)，因此短线调整后仍有机会再次上试高位。因此，短期黄金下方支持为100小时移动平均线(1139美元)，黄金不低于该支持位短线后市有机会上试1163美元。

黄金4小时图

百利好集团研究部董事 黄耀明    

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