上周黄金先升后跌，现货黄金在周一升至1169美元后跌回1117美元，最终反弹收于1134美元。黄金本周一的上升主要是由于环球股市在周一欧美市场出现显著下跌；其后黄金开始下跌则是由于在周二中国人民银行突然宣布降息及降存款准备金率以稳定市场，环球股市开始出现回稳迹象。在周三美股显著回升情况下，资金流出避险工具。此外，上周纽约联储总裁杜德的言论降低了投资者对美国将在9月开始加息及强劲的美国数据支持股市回稳。目前环球金融市场气氛有所改善，黄金因此先升后跌。本周市场的重点将会是美国8月份就业数据及中国经济数据。

美国9月是否加息仍有待观察，这提高了美8月就业数据影响力。虽然上周环球股市的震荡走势及纽约联储总裁杜德利的言论降低了美国9月开始加息的可能，但是在上周六在美国杰克森霍尔举行全球央行年会出，美联储副主席费舍尔对9月份加息态度谨慎之余亦强调美国经济表现是美国是否加息的重要因素。因此，在金融市场回归稳定后投资者的焦点自然会转回美国数据。实际上上周的美国数据已经是较市场预期理想。不过，始终若强劲的美国数据再次提高投资者对9月加息的预期，从而对金融市场构成压力，这样仍然是不利美元。因此，若本周美国的8月份就业数据较预期理想而股市没有出现下跌，这样是美元才有机会进一步上升。黄金有可能因此而下跌。不过出现进一步显著下跌的可能不大。因为目前投资者是较为倾向于美国将会推迟至12月才开始加息。因此，除非数据远较市场预期理想，否则投资者对美国推迟加息的预期仍然有利黄金回稳。

黄金短线开始横行。虽然上周黄金是高开低收，显示本周进一步下跌的机会较高，但是上周五黄金收于1129美元以上，这却显示短线黄金有机会回稳才进一步下跌。同时，在小时图中，黄金的15小时移动平均线再次向上与50小时线交接，显示黄金短线走势转稳。因此预期短线黄金区间在1125美元至1143美元(上周跌幅的50%反弹水平)。

黄金小时图