1月29日淩晨，美聯儲結束了為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%的區間，這一決策契合市場的普遍預期。此前，美聯儲已連續3次分別降息25個基點。

內部存在分歧 仍有不確定性

自2026年以來，美聯儲內部的政策分歧依舊存在。從利率調整、通脹與就業的權重權衡，到美聯儲主席人選的潛在變動，多重分歧相互交織，使得全球金融市場對其後續政策走向的預判充滿不確定性，進一步干擾了美元、黃金及原油等全球核心資產的走勢。

利率政策的分歧是當前美聯儲內部的核心矛盾。在2026年1月的貨幣政策會議上，美聯儲以10票贊成、2票反對的結果，決定維持利率不變。反對者為美聯儲官員米蘭和沃勒，二人均主張繼續降息25個基點，而多數委員則認為應當暫停降息，需密切觀察前期降息舉措對經濟產生的滯後效應，從而樹立通脹向2%目標回落的信心。美聯儲的這種分歧已持續了五個會議週期，反映出美聯儲內部缺乏共識。聯儲內部在通脹與就業的雙重使命間持續權衡，進一步加劇了這種分歧。大多數官員擔心關稅會推動通脹繼續上行，他們覺得繼續降息會削弱美聯儲實現通脹目標的決心；而部分官員則關注到就業市場仍處於低迷狀態，主張繼續放寬政策以應對就業下行風險。

質疑獨立性 黃金受追捧

2026年初，美聯儲的獨立性遭到了前所未有的質疑。特朗普政府對美聯儲施加的多重壓力引發了市場恐慌，避險資金加速流入黃金市場，推動黃金價格持續大幅上漲。黃金的避險和保值特性備受青睞，成為全球金融市場動盪中的避風港。

特朗普政府對美聯儲主席鮑威爾展開刑事調查之後，又試圖迫使美聯儲按照政府意願推行寬鬆貨幣政策。再加上此前政府意圖解除美聯儲理事職務、提名親信任職等舉措，進一步削弱了市場對美聯儲不受政治干預的信心。

美聯儲的獨立性是維繫貨幣政策公信力以及穩定美元的核心。一旦其獨立性受到損害，貨幣政策的客觀性與有效性將大幅降低，進而引發市場對通貨膨脹的擔憂以及美元的信用危機。在此情形下，黃金作為一種脫離信用體系、兼具避險與保值功能的資產，成為了投資者的首選。華爾街各大投行紛紛將金價預期上調至6700美元，甚至出現了高達7500美元的大膽預期。

百利好特約投資策略師麥東認為，當前美元走弱已是確鑿事實。在利率維持不變且美聯儲飽受質疑的背景下，黃金有望進一步上漲。與此同時，美國總統特朗普對國際規則的嚴重破壞，以及對美聯儲的干預不斷增多，都將進一步加速全球去美元化的進程。

從技術面分析，周線級別上，價格持續攀升，相繼突破5300美元和5500美元，有望進一步向6000美元發起衝擊，甚至可能衝擊6600美元或更高價位。

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