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黃金方面：隔夜受美國非農數據的影響，黃金短線上漲，原有的上漲形態得到進一步鞏固，中線有望刷新新高。 美國11月非農就業人口增加6.4萬人，好於市場預期的5萬人，但失業率卻意外升至4.6%，高於9月的4.4%，也略高於預期的4.5%，創下2021年9月以來的新高。 薪資增速也明顯放緩，11月平均時薪同比增長3.5%，為2021年5月以來最低增速。11月私營部門非農就業人員的平均時薪環比小幅上漲5美分，漲幅0.1%，至36.86美元。這意味著企業利潤增速也
2025-12-17
黃金方面：12月16日，美國公佈10月和11月非農數據，其中10月就業人數負10.5萬人，11月就業數據6.4萬人，失業率4.6％。考慮到當時美國政府仍處在停擺之中，數據的有效性較差，金價仍在高位整理。 最新非農報告顯示，勞動力就業狀況和之前類似，就業維持弱勢。美聯儲面臨的難題沒有得到解決，必須在阻止勞動力市場疲軟，和防止通脹進一步惡化之前，做出艱難的選擇。美聯儲堅稱勞動力市場不是通脹的根源，就業數據也印證了此觀點。 智昇研究投資策略師麥東認為，非農報
2025-12-17
黃金方面：近期美聯儲對後續降息與否再度爆發較大分歧。一方面是美聯儲內部官員持不同意見。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，就業放緩和通脹緩解支持12月份降息，不過下次會議難以判斷；美聯儲理事米蘭表示，潛在通脹接近目標，美聯儲當前政策立場過於緊縮，暗示美聯儲內部存在較大分歧。 另一方面，美國總統特朗普在新一任美聯儲主席人選上博弈加劇。因為擔憂與特朗普過於親近，哈塞特面臨特朗普身邊高層的反對。特朗普能否安排自己的如意郎君上任美聯儲主席仍然存在不確定性。 智昇研究資深
2025-12-16
黃金方面：隔夜黃金以震盪為主，但多個週期形成共振，形態上皆為上攻形態，黃金大週期還有新高。 紐約聯儲主席威廉姆斯表示，目前貨幣政策處於良好位置，隨著就業市場降溫，通脹有望趨於緩和，這也暗示利率仍存在進一步下調的空間。 前期鮑威爾認為若要繼續降息，則需就業市場給出惡化的證據，ADP報告顯示，11月私人雇主削減了3.2萬個工作崗位，這是兩年多來的最大降幅，就業市場降溫已成事實。 智昇研究市場策略師鵬程認為，近期美聯儲官員的言辭和之前大相徑庭，紛紛由鷹轉鴿
2025-12-16
黃金方面：上周臨近收盤黃金出現快速跳水，短線跳水近100美元，對短線走勢結構形成很大衝擊，但這可能只是短線獲利盤平倉帶動短期拋盤增加，長期來看黃金依舊值得期待。 上周美聯儲的降息被視為是鷹派降息，但降息結果落地後，標普500指數和道瓊斯指數雙雙創下歷史新高，市場認為美聯儲並沒有那麼鷹派，美聯儲的貨幣政策還會繼續放鬆。 特別是美聯儲宣佈每月購買400億美元短期國債的儲備管理計畫，被市場解讀為，美聯儲即將開啟新的量化寬鬆，美聯儲明年可能將購買約5000億美
2025-12-15
黃金方面：美國總統特朗普已經不裝了，其近期表示前理事沃勒是下一任美聯儲主席的頭號候選人，白宮國家經濟委員會主任哈塞特也很出色。不過，特朗普強調下任美聯儲主席應該在制定利率政策時候諮詢他的意見。特朗普已經在明目張膽地干預美聯儲的獨立性。 地緣摩擦方面，俄羅斯方面表示俄烏和平談判將是漫長的過程；烏克蘭澤連斯基表示，旨在解決俄烏衝突的和平計畫不會令所有人滿意，暗示地緣摩擦仍然存在較大的不確定性。 智昇研究資深分析師辰宇認為，當前黃金牛市未改，後續存在進一步走
2025-12-15
黃金方面：今年的最後一次降息落下帷幕，美聯儲主席鮑威爾並未就明年的降息給出提示，被視為“鷹派降息”，但整體基調並不如市場預期的那般強硬。點陣圖顯示，決策者認為明年僅僅會降息一次（25個基點），與9月份的預期相同。 華爾街的投行認為明年美聯儲將會降息兩次，累計降息50個基點，其中花旗銀行預計將會在1月和3月分別降息25個基點，摩根士丹利則認為是1月和4月；高盛、富國銀行和巴克萊認為是明年的3月和6月分別降息25個基點。 智昇研究黃
2025-12-12
黃金方面：隔夜黃金短線快速拉升，價格突破近兩周以來的震盪箱體，大週期形態也開始向好，黃金中長期值得期待。 美聯儲議息會議結果雖然出爐，但被鮑威爾輕描淡寫帶過的部分細節還在發酵，美聯儲剛剛停下“縮表”的腳步，就將轉頭邁出“擴表”的步伐，宣佈短期國庫券購買計畫和重啟技術性擴表的關鍵決策，貨幣政策快速轉向。 智昇研究市場策略師鵬程認為，最近兩個月美國金融市場流動性緊張的問題開始顯現，重啟QE可能是合適的，長期來
2025-12-12
黃金方面：今天淩晨，美聯儲如期降息25個基點，美國聯邦基金利率目標降至3.50%~3.75%區間，施密德和古爾斯比主張維持利率不變，米蘭則支持降息50個基點。點陣圖顯示2026年和2027年均只會降息一次，不過美聯儲從本月開始擴大資產負債表（購買400億美元的短期國債）。 特朗普再次抨擊美聯儲降息力度不夠，降息幅度太小。與此同時，投資者非常關注美聯儲主席的繼任人選，其中凱文·沃什和凱文·哈塞特是當前最熱門的人選。 智昇研究黃
2025-12-11
黃金方面：今日淩晨，美聯儲降息如期而至，降息25個基點，完全在市場預期之內，在新聞發佈會上，鮑威爾的鷹派言論可能會打壓市場的預期，受此影響，黃金的漲幅也受到抑制。 點陣圖也暴露出美聯儲內部的分歧較大，決策者以9票贊成、3票反對通過此次降息決定，為六年來首次出現三張異議票。但後續繼續降息的門檻變高，也就是需要看到勞動力市場惡化的證據。 智昇研究市場策略師鵬程認為，本次降息可以視為鷹派降息，壓縮了2026年的降息空間，和此前的市場預期相差太大，可能會打壓市
2025-12-11