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黃金方面： 今年黃金已上漲超44%，各國央行持續增購黃金，歐洲央行的調查數據顯示，全球央行黃金儲備總量達到3.6萬噸。近三年來，全球央行每年增持黃金超過1000噸，是過去十年平均水準的兩倍。 本周美聯儲官員密集發表講話，芝加哥聯儲主席格爾斯比表示，美國經濟面臨經濟增長放緩和勞動力市場疲軟的雙重壓力，在降息的問題上需要保持謹慎。利率可以逐步的下調，但通脹仍高於目標，不宜激進地降息。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，近日多
2025-09-24
黃金方面：隔夜黃金繼續高歌猛進，價格直逼3800美元大關，但短線風險已經走高，謹防短線出現深度回調。 近期美聯儲官員頻頻就降息問題發聲，更像是在進行市場指引，後期美聯儲連續降息已經成為可能。 美聯儲主席鮑威爾表示，目前的貨幣政策是適度限制的，意味著如果勞動力市場的疲軟比通脹反彈更值得擔憂，那麼今年還有進一步降息的餘地。鮑曼表示，隨著美國勞動力市場走弱，美聯儲的政策可能落後於現實。 智昇研究市場策略師鵬程認為，年內連續降息已經成為可能，美元會持續走弱，
2025-09-24
黃金方面： 本周美聯儲官員密集發表講話，克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，通脹仍高於2%的目標，美聯儲在貨幣政策放鬆的問題上應保持“非常謹慎”。聖路易斯聯儲主席穆薩穆勒表示因為就業市場的放緩，支持上一周的降息決定，不過通脹仍然偏高，進一步降息的空間有限。 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，對上周的降息感到滿意，但今年沒太大必要進一步寬鬆。美聯儲主席鮑威爾今晚將發表講話，需密切留意。 智昇研究黃金高級分析師
2025-09-23
黃金方面：隔夜黃金價格再創新高，年初至今漲幅超過43%，收益領跑全球大類資產，市場投資黃金的熱情也持續高漲。 當下黃金上漲的主要邏輯為對美聯儲降息路徑預期的升溫，從美聯儲官員的講話不難推斷，年內持續降息是大概率事件，但對於衰退式降息一詞採取可以淡化的策略。 “美聯儲觀察”工具顯示，市場預計該行將分別在10月和12月各降息25個基點，概率分別為91.9%和80.6%，市場已經定價年內持續降息。 智昇研究市場策略師鵬程認為，從歷史
2025-09-23
黃金方面：上周四（9月18日）淩晨，美聯儲降息25個基點，點陣圖顯示接下來兩次議息將分別降息25個基點，明年的利率目標為3.4%，意味著降息的幅度比投資者預期的少兩次。 華爾街的觀點認為，最終利率下降的速度將會比美聯儲的預期更快。利率期貨市場押注顯示，到明年年底，美國的利率將會降至3%的水準，比點陣圖顯示的低很多。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，美聯儲9月利率決議之後，市場對接下來兩次的降息（每次25個基點）概率押注維持高位，同時對明年的降息充滿期待
2025-09-22
黃金方面：上周黃金走勢一波三折，隨著降息靴子的落地，黃金短線急跌，但隨著美聯儲官員以及市場對後期降息的預期走高，黃金短線收復失地，且有再創新高的可能。 新任美聯儲理事米蘭表示，對年內降息的預期和其他同事相差不大，認為每次降息50個基點很合適，並將努力說服政策制定者。這透露出美聯儲官員在降息問題上的立場，同時也預示特朗普與美聯儲的博弈將更加激烈。 智昇研究市場策略師鵬程認為，若接下來的兩次議息會議都降息，可能會導致市場認為美聯儲是在進行衰退式降息，市場避
2025-09-22
黃金方面：昨日（9月18日）淩晨美聯儲下調聯邦基金基準利率25個基點，利率目標區間下調至4.75%-5.00%區間。雖然如期降息，且預期接下來兩次分別降息25個基點，但點陣圖顯示明年降息的幅度明顯少於預期，降息靴子落地，美元和美債收益率大幅反彈，黃金回落。 此前有預期認為，2026年美聯儲將四次（每季度降息25個基點），兩年期美債收益率有效消化了這一激進的降息路徑。最新的預測認為，美聯儲10月降息25基點的概率為91.9%，到12月累計降息50個基點的概
2025-09-19
黃金方面：美聯儲首次降息後，鮑威爾在講話中強調，降息仍需要逐次會議上的決策，釋放了不確定性。 鮑威爾將此次降息定義為風險管理降息（即防範式降息），市場因此出現獲利了結屬於正常現象。目前金價的回調，仍沒有改變大趨勢。據相關數據整理，儘管10月降息概率已飆升至80%以上，但美聯儲重點關注的核心PCE數據與非農數據，距離發佈仍有一段時間。當前多頭在獲利了結後進入休整，市場需等待更多數據指引，多頭才能回歸，並推動金價上行。 智昇研究投資策略師麥東認為，在美聯儲
2025-09-19
黃金方面：淩晨美聯儲再次開啟降息，降息25個基點，但短線黃金卻迎來一波下跌，有買預期賣現實的可能，前期支撐黃金上漲的邏輯可能兌現，投資者可適當轉換投資方向。 從中長期來看，黃金依舊有著巨大的上漲潛力，隨著降息的開啟，美元指數將不可避免的走弱，弱勢美元是強勢黃金的堅實基礎。根據德銀數據，各國央行購金需求目前仍以2011年至2021年平均水準的兩倍速度增長，主要由東亞地區推動，今年再生黃金供應量低於預期水準約4%，也為金價上行提供了空間。 智昇研究市場策略
2025-09-18
黃金方面：今日淩晨（9月18日），美聯儲將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，符合市場預期，重啟自去年12月以來暫停的降息步伐。美聯儲傳聲筒數據顯示，未來美聯儲的決定可能更具爭議性，19位官員中，有1位官員認為2025年不降息，有6位官員認為2025年應累計降息25個基點，即降息1次，有2位官員認為2025年應累計降息50個基點，即降息2次，有9位官員認為2025年應累計降息75個基點，即降息3次。 智昇研究投資策略師麥東認為，本次降息符合市
2025-09-18