9月初，黄金反弹至1833美元的前高之后，掉头向下。虽然回落之后在1800美元一线徘徊许久，但最终未能延续此前的涨势，大跌走势再次来袭。

美联储议息在即 缩债预期仍是主流

自今年6月美联储议息会议以来，点阵图显示2023年可能加息两次，从此关于美联储缩减购债规模的猜测就从未停止。众所周知，美联储收紧三部曲分别是缩减购债规模、加息和缩表，那么既然未来要加息，必然先开始缩减购债规模，所以在近几个月，美联储缩减购债规模的相关消息备受关注。

从美联储官员的口中可以得知，今年年内缩减购债规模是大概率的，也是得到了绝大多数美联储官员的支持；但是关于加息，美联储似乎不太愿意。但无论如何，缩减购债的第一步走出去是势在必行了，毕竟美国的通胀（CPI）依旧在5.3%的高位，就业虽没有那么理想，但也还在恢复中，所以在此情况下，美联储收紧的预期成为黄金下跌的核心因素。

疫苗接种提振信心 黄金需求总体下降

自去年年底以来，随着疫苗研发不断传来好消息，市场信心不断增强，情绪转向乐观，黄金则遭到打压，今年年内的走势表现较弱。世界黄金协会数据显示，8月全球黄金ETF净流出22.4吨，约130亿美元，且数据显示，截止8月，全球黄金ETF总规模为3611吨，为去年5月以来的最低水平。随着美元走强，美国国债收益率的上升，黄金短线时常遭到抛售。

通胀高企惹人忧 议息会议或是转折

自4月以来公布的美国通胀数据（消费者物价指数CPI）显示快速越过2%，直至5%上方；同时美国8月生产者物价指数（PPI）也是大幅上涨，创下2010年以来的最大同比涨幅，通胀预期多次被上调。不过8月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨5.3%，低于预期，一定程度上缓解了美联储很快缩减购债规模的担忧。

本次9月份的美联储议息会议往往是一年中最重要的4次利率决议之一，所以在经济复苏、就业回升的情况下，不排除美联储直接宣布缩减购债计划，若是如此，这对黄金来说或许是最好的消息。从过去的走势来看，6月议息会议初次见识加息预期黄金暴跌；7月非农数据表现强劲，黄金再跌；9月议息会议之前，黄金瀑布，这无疑不是市场提前走预期的证明。那么缩减购债规模的靴子落地，反而是“买预期卖事实”，黄金多头或能借此重获新生。

综合来看，由于去年美联储开闸放水，通胀大幅上升在今年表现的非常明显，通胀升，美联储收紧，不利于黄金；通胀回落，对黄金支撑减弱，对黄金不利；唯有将预期变为现实，黄金多头或才有机会。技术面来看，黄金上方关注1780美元一线的阻力，下方关注1700美元一线的支撑，若跌破则看向1620美元一线。

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