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經濟數據走軟 鴿派聲音再起 近期美國多項經濟數據表現疲軟，引發市場廣泛關注。儘管9月季調後非農就業人口數據錄得11.9萬人，顯著優於前值（減少0.4萬人）和預期值（增加5萬人），但同期失業率卻進一步攀升至4.4%，刷新了近4年來的新高。與此同時，初請與續請失業金人數均呈現上升趨勢。 ADP周度就業報告顯示，截至2025年11月8日的四周內，私人部門雇主平均每週減少1.35萬個就業崗位。這一系列經濟數據表明，美國就業市場仍面臨重大壓力。更令市場擔憂的是，
2025-12-02
近期，俄烏停火進入談判階段，投資者擔憂隨著衝突結束，俄羅斯的能源制裁被解除，全球原油市場的供應將進一步過剩，油價面臨下行壓力。 停火談判取得進展 俄油增長或緩慢 特朗普近日表示，已非常接近達成協議，並期待澤連斯基與普京儘快會面，前提是停火協議基本敲定或進入最終階段。俄羅斯總統普京回應稱，美烏討論的和平計畫可能成為結束戰爭的基礎，但如果無法達成協議，俄羅斯將通過武力實現戰略目標。 作為全球第二大原油生產國，俄羅斯如果恢復正常出口，無疑將加劇當前原油市場
2025-12-02
本屆全運會開幕驚豔瞬間 首先，傳統與潮流的碰撞。在開幕式正式開始前的暖場表演《灣區潮湧》分為“潮起”“聲漾”“雄風”和“築夢”四個篇章，將舞獅、粵劇、潮劇、漢劇、節令鼓等嶺南非物質文化遺產元素與充滿活力的現代表演形式相結合。其中，節令鼓的表演將呐喊聲與鼓聲融為一體，融入現代舞蹈元素，讓觀眾領略到潮州傳統文化的嶄新風貌。 其次，水與科技的完美融合。開幕式以&l
2025-11-25
美國9月非農數據姍姍來遲，終於在11月20日公佈。數據顯示，非農數據很好，新增非農就業人口11.9萬人，為今年6月以來最佳表現，但市場反應較為平淡，黃金等各種資產價格走勢也較為克制。整體來看這份就業數據既重要，又不那麼重要。 就業數據有升有降 根據美國勞工統計局發佈的數據，9月非農就業人數意外激增11.9萬人，遠超市場預期的5萬人。然而，失業率卻出現反彈，從8月的4.3%上升至4.4%，創下2021年以來的新高。此外，7月和8月的非農就業數據也進行了同
2025-11-25
近期，隨著美聯儲內部分歧加大，12月降息的概率持續下降，黃金上沖至4250美元附近後持續回落。11月20日晚間公佈的美國9月非農意外大增11.9萬人，遠超預期的5萬人，一定程度上增加了下個月不降息的可能性。 非農好於預期 延遲48天後發布的9月非農報告顯示，儘管失業率從4.3%上升至4.4%，但新增非農就業人數高達11.9萬人，顯著超出預期。儘管7月和8月的數據合計下修3.3萬人，但意外向好的非農數據使得降息的可能性進一步降低。據估算，結合美國勞動年齡
2025-11-25
美俄會晤有望，風險溢價受擠壓 近期地緣摩擦並沒有出現新的驅動因素。一方面，中東地區維持相對平靜，事態未進一步激化；另一方面，俄烏衝突有所降溫。俄羅斯外交部官員表示，已準備在伊斯坦布爾恢復與烏克蘭的談判。儘管烏方回應稱年底前不會與俄方進行和平談判，但如果美方提議重啟元首會晤，俄方願意參與籌備。 在中東局勢趨穩、俄烏衝突有望緩和，以及美國與多個經濟體簽署貿易協議的背景下，原油市場風險溢價將進一步受到擠壓，原油價格面臨下降風險。 供給穩步增長，原油價格承壓
2025-11-18
自10月底以來，美股三大股指均出現顯著回落。道瓊斯指數的最大跌幅超過3%，納斯達克指數的最大跌幅超過6%，標普指數的最大跌幅超過4%，一度引發市場恐慌。與此同時，美股多項估值指標亮起“紅燈”。巴菲特指標顯示，美股總市值已超過GDP總量的兩倍，刷新歷史最高紀錄。然而，隨著流動性環境的逐步改善和市場恐慌情緒的消退，美股三大股指均已收復失地，繼續刷新歷史高點。 流動性危機是主因 11月初，美國流動性危機進一步加劇。11月3日，美聯儲常
2025-11-18
歐佩克暫停增產 供給仍偏寬鬆 北京時間11月2日，歐佩克+在月度會議上決定，今年12月將繼續增產13.7萬桶/日，增產幅度與10月、11月保持一致，但歐佩克計畫在明年第一季度暫停增產。自今年4月以來，歐佩克+產油國已連續8次增產，本次會議宣佈暫停增產，短期內將利好油價。 不過，當前原油供給仍處於相對充裕狀態。一方面，經過多輪增產，歐佩克的產量已接近每日2900萬桶；另一方面，非歐佩克產油國的供應增長也十分顯著。美國、加拿大、巴西和圭亞那四國合計增產超過
2025-11-11
上個月底，美國宣佈對俄羅斯的兩大石油巨頭（盧克石油公司和俄羅斯石油公司）及其30家子公司實施重大制裁，矛頭直指俄羅斯的經濟命脈——能源出口。隨著地緣政治緊張局勢再度升溫，市場對全球能源供應穩定性的擔憂加劇，天然氣價格在短短兩周內從3.30美元飆升至4.40美元，表現強勁。 對俄制裁升級 俄油出口受阻 自俄烏衝突爆發以來，能源出口一直是支撐俄羅斯經濟的關鍵支柱。面對美國和歐洲數以萬計的制裁，俄羅斯已成為全球受制裁最多的國家。上月底
2025-11-11
國際貨幣基金組織最新數據顯示，截至2025年第二季度，美元在全球外匯儲備中的占比已降至56.32%，創下30年來的新低，並連續11個季度（近三年）低於60%。這一趨勢清晰地反映出全球“去美元化”浪潮的加速推進。而黃金，作為超越主權信用的硬資產，正成為這場貨幣體系變革的最大受益者。 美元信用危機 美元信用危機是黃金長期看漲的根本邏輯。目前，美國聯邦債務總額已突破38萬億美元，並以每天超過60億美元的速度增長，年利息支出高達1.2萬
2025-11-11