非农数据表现靓丽 金价上行空间受限

北京时间上周五（8月6日）晚间，公布美国7月季调后非农就业报告，录得增加94.3万人，远高于市场预期的增加87万人，并且刷新去年4月份以来的最大增幅；同时公布的7月份失业率录得5.4%，远低于市场预期的5.7%。

数据显示美国就业市场正在经历强劲复苏，美国经济仍然处于复苏当中，这不利于避险金价上行，短期内黄金多头或将面临重大压力。数据公布之后，黄金价格短线下行触及1776美元一线。

就业市场强劲复苏 美联储或提前收紧

美联储作为美国央行，通货膨胀以及就业水平一直是美联储调整其货币政策的依据。就通胀而言，在过去的一个季度持续快速的攀升，虽然美联储多次释放通胀是暂时性的信号，货币政策的调整将更多的依据就业市场的改善，但也无法完全消除市场预期美联储收紧货币政策预期。

此前美联储多次表示容忍通胀，在此背景下，非农数据表现靓丽，远超市场预期，显示美国的就业市场正在从此前的衰退中复苏。并且失业率降至5.4%完全符合美联储提前收紧货币政策的要求，这意味着美联储有机会在今年下半年提前缩减购债规模，而美联储收紧货币政策的预期将令金价进一步承压。

就业市场逐步改善 滞胀风险有所降低

疫情期间美国政府以及美联储超级宽松政策，直升机式撒钱在今年推动美国通胀快速攀升，美国核心PCE物价指数升至3.5%水平，并且短期内快速回调下行的机会不大。

此前美国就业市场在相当长一段时间内表现较为疲软，这不利于美国经济的复苏，叠加美国通胀快速攀升的背景，美国极有可能陷入可怕的“滞胀”现象，“滞胀”将极有可能拖累美国股市崩盘，推动金价暴涨。当下美国非农就业市场强势回归，失业率大幅下降，将带动美国经济快速增长，“滞胀”风险将逐步释放，避险黄金或将不再受到市场青睐，黄金有望开启空头模式。

技术面破位下行 金价开启空头模式

技术面看，周在线，上周行情强势下行，并且有效下破前期4周震荡调整箱体，或打开下行空间。日在线，形态上看，金价突破近期调整箱体下行，短期空头较为强势，指标上看，20日均线拐头向下，显示金价短期有望进一步下行，第三季度有望挑战前期低位1676美元关口。

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