中东紧张局势 引领原油大涨破新高

上周原油最低61.92美元，最高67.72美元，周涨幅达5.80美元。周三公布的美国API原油库存数据结果为增加175.8万桶，预测值为增加22万桶，前值为减少328万桶，利空油价；同时，晚间公布的美国EIA原油库存数据公布值为增加330.6万桶，预测值为减少18.9万桶，前值为减少461.7万桶，亦利空油价，可是在油价的走势上却丝毫没有受到每周对于油价来说最重要的数据公布值的影响。

上周油价大幅上涨从基本面来看主要是受到中东局势的推动，之前在叙利亚的化学武器的袭击上，各方面都闹得沸沸扬扬，美国全球霸主的低位绝不会坐视不管，并且美国对伊朗的核制裁也是一直没有淡出观众的视线，并且可能对伊朗实施新制裁，从而损及伊朗石油工业。在此背景下，周三特朗普在推特上发表已经准备好随时导弹袭击叙利亚的言论之后，油价一路反弹并冲破日线级别66.60美元的高点。

 中东紧张局势助推油价不断高涨

上周油价上涨最大的推手就是中东紧张的局势大爆发。周三特朗普威胁将向叙利亚发射导弹导致油价暴涨，随后沙特拦截到导弹的报道刺激油价进一步大幅攀升，而周四特朗普又表示“从未说过对叙利亚的打击将在何时开始”。最终，上周六叙利亚当地时间凌晨，美国与英、法联合对叙利亚发动了导弹袭击，共发射超过100枚导弹。而伊朗方面，外界普遍预计特朗普将于5月12日退出伊朗核协议。不过美国财长努钦周三表示，若总统特朗普5月12日决定不延长对伊朗的制裁豁免，那也并不一定意味着美国从2015年的伊朗核协议中退出，由于伊朗支撑叙利亚政府，外界担心若美国对伊朗实施新制裁，那么会损及伊朗石油工业。另外，委内瑞拉国内爆发的经济危机导致其石油产量已经降至几十年以来的最低水平，有市场人士预计，年底该国的原油产量可能下滑至110万桶/日。

OPEC月报减产执行率再创新高

周四公布的OPEC公布月报显示，OPEC3月产量下跌至3195.8万桶/日，创2017年3月以来新低。OPEC在3月份的减产执行率超过150%，非OPEC国家超过120%。另外，OPEC预计2018年全球石油需求增长163万桶/日，高于此前预期的160万桶/日。此次原油产量下降是由于委内瑞拉、沙特和利比亚。据各国上报的数据，委内瑞拉3月产量为150.9万桶/日，下降7.7万桶/日；沙特3月产量为990.7万桶/日，下降2.8万桶/日。周内公布的OPEC月报显示，OPEC成员国和非成员国3月份原油产量纷纷下降，减产执行率再创新高，有利于原油去库存，对于油价长期来看利好。

 EIA月报上调原油需求增速预期

EIA短期能源展望报告显示，今年美国原油产量预期持稳，预期为1069万桶/日，此前预期为1070万桶/日，但将明年产量预期从1127万桶/日上调至1144万桶/日，同时将2018年全球原油需求增速预期上调9万桶/日至179万桶/日，并将2019年全球原油需求增速预期上调13万桶至185万桶/日。此次EIA原油月报上调了原油需求增速预期，并且产量预期小幅增加，相比较而言，需求增速大于增速预期，利好油价上行。

 智库点评

上周油价大幅上涨最大利好莫过于中东局势紧张情绪大幅暴涨，各方剑拔弩张，甚至在周六美国联合英法发对对叙利亚超过100枚的导弹袭击，必然短期影响叙利亚原油生产活动，并且美国对于伊朗的制裁也是箭在弦上。但是武装对峙升级，短期大幅推升油价上涨，但预计美俄就叙利亚问题发生直接军事对峙持续时间不会太长，油价将重回供需主导的趋势。虽然地缘政治风险导致油价大涨，但基本面并不支撑当前的高油价持续。美国方面页岩油产量依然居高不下，中东国家依然面临激烈的市场份额竞争，油价难以长期维持超过70美元或更高的水平。

技术面来看，原油突破66.60美元的高位，标志着短期回调结束，回归到主升阶段，但是考虑到上周近6美金周涨幅，那么在美国导弹袭击叙利亚之后，谨防短线冲高回落，上方关注70美元一线的阻力。

黄金方面，周三同样受到美国可能导弹袭击叙利亚的消息利好下快速上涨，日内上涨至1365美元的位置达30美金，周四又快速回落1333美元的位置，那么周六导弹袭击之后，黄金同样需要预防冲高之后回落的可能。黄金走势上已经在1303美元至1365美元之间震荡，下方关注1320/1307美元的支撑，上方关注1350/1365美元的阻力。