九月受到诸多事件的影响，特别是欧洲央行，美联储等各大央行的利率决议以及朝鲜地缘政治风险，市场经历了多重过山车的走势，多个品种创出年内的最新极端价格，欧元兑美元最高触及1.208关口，英镑兑美元是最高1.365，美元指数最低更是跌及91大关，而黄金同样刷出年内最高价1357，然而在美联储大放鹰招下无一幸免，多个品种在九月都上演了V型大反转。

本周不仅迎来了十一小长假、中秋佳节，同时还迎来黄金超级周——非农数据周！每个月非农资料总是拉响市场的第一炮。九月虽然已经过去，但是遗留下来的问题也不在少数，美联储本月要启动缩表，启动缩表到底对市场影响几何，启动之后市场反应自见分晓，当下我们不急于下结论。本周的焦点还是回归到非农数据之中来，这次非农数据的表现如何将直接关系到美联储十二月份能否兑现年内的第三次加息！

黄金看多三大理由：

①朝鲜地缘政治风险不断升级。

继在联合国大会上发表“彻底摧毁朝鲜”的言论之后，特朗普又签署行政令制裁朝鲜，希望断绝朝鲜用来研发导弹项目的资金来源，并且再发文推称朝鲜领导人金正恩为“疯子”。

朝鲜方面也不甘示弱，上周一朝鲜外长李勇浩在联合国发言表示，美国总统特朗普的评论很明显是一个“宣战”；朝鲜有权击落美国的战略轰炸机，即使它们不在朝鲜领空；美国总统特朗普的宣战言论意味着朝鲜领导人的所有选项都摆在了谈判桌上。

显然美朝之间的矛盾已经进一步升级，下一步两国如何谈判都牵动着每一位投资者的心。只要朝鲜地缘政治风险不消除，市场的避险情绪就一直存在。

②八月美国非农资料不尽人意拖累九月预期。

美国8月就业增长放缓，不如预期，就业人数上月增加仅为15.6万，平均时薪仅上涨了3美分或0.1%。在这投资者需要注意一点，8月的非农资料统计是在没有飓风袭击美国之前。而九月的非农资料统计在飓风自然灾害之后。从飓风对美国经济造成的损害来看，本周非农就业人口或多或少都会受到影响，也就是说这次非农大概率会继续走低。

③黄金ETF持仓量不断创出新高。

虽然九月的美联储会议宣布维持目标利率区间在1.0%-1.25%不变；预计今年再加息一次；预估显示明年加息三次，2019年加息两次，2020年加息一次；宣布10月开始缩减资产负债表，金价也应声下跌。但是从黄金ETF的持仓量来看，投资者对黄金的热衷不减反涨。黄金ETF持仓量从今年八月初九开始一路反升。这对金价未来的走势将构成一定的支撑所用。

看空只需一个理由：不得不思考的惊变........

美国总统特朗普和共和党领导人上周三公布了万众期待的税改计划框架，希望为企业和个人提供降税优惠。这是美国三十年来最大的一次税改计划，如果获得国会通过，特朗普税改将得以落实。这会导致美国的就业人口大幅提高，必然带动非农数据惊喜的改变。而美联储的加息步伐也可能畅行无阻，对黄金而言，将是大环境构成利空信号！

智库点评：

综合来说，当下多空因素处于一个均衡位置，本次非农数据如果不及预期说明飓风带来的影响还是存在的，同时也可能会影响到美联储下一次的加息步伐，黄金将获得支撑。反之，非农出乎市场预料超越市场预期，说明美国就业市场依然表现强劲。这无疑给美联储十二月份加息注入了一颗定心丸，加上特朗普税改的影响，黄金短期可能进入熊市调整。技术上黄金从1357高位回落至千三下方，上方存在的两个缺口都无心回补，周线收三连阴，后市或继续给予空头机会。