7月5日 晚盘实战建议

昨晚美国独立日假期﹐主要市场休假一天，金市交投淡静。投资者观望明天美国会否履行对500亿美元中国进口商品加征25%关税，上月美国公布关税清单以征收相关的关税，而中国的商务部强调中方绝不打第一枪，并等待美方公布实行关税后才推出反制措施。有关举动反映中国并不希望打贸易战，市场观望今晚特朗普会否在中方的态度软化后作出让步，以换取谈判空间。

事实上近日贸易战的原素已令美汇呈强势，虽然短线仍受制于95水平的阻力，但市场避险资金回流美元，加上投资者预期美联储将推行较鹰派的加息政策，如今年内油价持续上升，或令美国今年的加息次数维持四次，而且明但美联储将推行更进取的加息政策，压止美国国内的通胀失控。

另一方面，欧洲央行有高层指明年12月才加息的预期实在过于鸽派，令欧元持续偏软，有消息指欧洲央行有意于明年第三季进行加息，令市场推测明年欧央行9月加息的机会率急升至80%。事实上，欧元区近日的通胀数据及PMI数据皆优于市场预期，只是乐观的情绪仍未能反映在消费者的信心上﹐如欧洲央行于今年9月公布年内全面停止买债，而明年开始加息，或令欧元作技术反弹，有利美汇于短线见顶，舒缓美国的加息压力。预期欧元于1.15水平见底后将反弹至1.18水平，但难突破1.2大关的阻力。投资者可短线做多欧元，上望1.18。

原油方面，昨晚特朗普再度出口术压制油价上升，虽然油组配合作增产，但一如我们早前预期，计及伊朗及委内瑞拉的原油供应缺口，油组根本上是明增暗降，否则特朗普便不用发声要求沙特增产。而早前伊朗总统鲁哈尼表示，如果美国真的迫使所有国家停止购买伊朗原油，伊朗附近的产油国也可能无法出口原油，反映伊朗的态度十分强硬。伊朗军方亦威胁如美国禁止伊朗出售石油,伊朗将会封锁经由霍尔木兹海峡的石油运输。

霍尔木兹海峡是连接中东地区的重要石油产地波斯湾和阿曼湾的狭窄的海峡，亦是波斯湾石油通往世界各地的的唯一海上通道，霍尔木兹海峡承担着全球近40%石油的出口供应，平均每五分钟就有一艘油轮进出海峡。如伊朗真的封锁该海峡作报复，国际油价势突破80美元的阻力，而沙特政府亦因而得利，因明年沙特阿美可享受更高的估值。预期油价在中线将持续上升，维持全年目标价80美元，投资者应把握回调机会逢低做多。

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