12月5日晚盘实战建议

近日美国特朗普税改在参议院通过后，市场预期美国明年将推出新的企业税率，而外海资金的税率亦见下调，鼓励资金回流美国本土。原本税改应有利美汇上升，但美汇近日却持续受压，美国股市昨晚于高位见沽压，走势甚为反复，反映机构投资者于年结前锁定利润的需求越来越大。加上税改通过后股票市场欠缺利好消息，投资者趁税改通过的好消息沽售的压力明显，避险情绪持续上升亦有利资金流入金市，金价于1270美元见支持。

事实上，投资者对明年的加息预期陷入两难，一方面税改通过后市场预期将为美国政府增加近一万亿的财政赤字，美联储势加大货币供应，明年通胀或加剧，而海外资金回流美国下预期有近两万亿美元回流美国，有关的效应等同一次量化宽松货币政策，明年的货币供应在美联储加息及持续缩表下仍能相对充裕，市场上的货币供应不减，有利黄金。

但另一方面，鸽派的鲍威尔明年二月接任美联储主席后，市场仍未能估计美联储明年的货币政策。因市场早已担忧早前公布的加息路线图或未能应对明年的通胀，如鸽派的鲍威尔维持三次的加息，并放慢缩表步伐，以迎合总统特朗普的弱美元政策，明年美国的通胀或有失控可能。在通胀失衡下，对抗通胀最佳工具的黄金便成最好的投资。因此，在过去数月，多头一直在1270美元持续做多黄金，似是为明年的通胀作中线布署。

金价已于1270美元多次筑成圆底，在利空黄金的因素已大致上出现的预期下，除非有突发及特大利空黄金的因素出现，否则要跌破1270美元关口支持仍相对困难。但利多黄金的潜在因素众多，如美国明年通胀升温、北韩危机、中东地缘政局、通俄门问题恶化等皆有利避险情绪升温，有利金价。预期金价在守稳1270美元后再开展新升浪，投资者可于1270美元附近做多作中线投资，上望1300美元。

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