一份遲來的非農就業報告終於揭曉，整體數據透露出陣陣寒意。就業市場持續降溫，儘管新增非農就業人數超出預期，但失業率卻創下新高。接下來需密切關注美聯儲官員對就業市場的解讀，此前鮑威爾等多位官員強調，只有看到就業市場衰退，才會考慮再次降息。這份非農數據或許將成為美聯儲再次降息的導火索。

失業率創新高

美國勞工部此次同步公佈了10月和11月的非農數據，市場焦點主要集中在11月的表現。數據顯示，美國11月非農就業人口增加6.4萬人，優於市場預期的5萬人；然而，失業率卻上升至4.6%，高於9月的4.4%，也略高於市場預期的4.5%，創下2021年9月以來的新高，已超過疫情後期水準。

被市場相對忽視的10月數據更為慘澹，就業人數大幅減少10.5萬人，降幅明顯超過此前市場預期的-2.5萬人。裁員主要集中在政府部門，其中聯邦政府在11月減少6000個崗位，10月更是大幅減少16.2萬人。

薪資增速同樣寒意襲人。11月薪資增速僅為3.5%，為2021年5月以來的最低水準。11月私營部門非農就業人員的平均時薪環比小幅上漲5美分，漲幅0.1%，至36.86美元。這意味著企業利潤增速放緩，可能降低企業用工需求，進而影響居民消費。美國10月零售銷售月率為0%，已結束連續五個月的增長勢頭。

寬鬆可能性上升

就業數據一直是美聯儲政策制定的重要參考。11月失業率上升至4.6%，尤其是10月就業大幅下滑，印證了經濟放緩的壓力，或許會迫使美聯儲加大政策力度，如擴大降息幅度、增加降息頻率等。

目前市場普遍認為，單憑這份數據尚不足以迫使美聯儲立即行動，因為就業數據變差的主要原因在於政府部門的裁員，還需新的數據佐證。百利好特約市場策略師鵬程指出，未來政策走向取決於美聯儲官員如何解讀這份數據，市場未必正確，例如11月的流動性風險最終迫使美聯儲官員改變立場，從不願降息轉為降息25個基點。若經濟增速放緩，接下來降息的可能性依然較大。

標普全球公佈的12月初值綜合採購經理人指數（PMI）從11月的54.2降至53.0，為六個月低點，但仍高於50的擴張榮枯線。數據顯示，新業務增長幅度為近20個月最小，商品新訂單則出現一年以來首次下降。服務業PMI降至52.9，同為六個月低點。製造業PMI降至51.8，也是近7月以來的最低水準，經濟明顯降溫。因此，美聯儲1月繼續降息的可能性並未排除。

技術面上，黃金周線乖離率已得到修復，價格回歸均線後再次上漲。日線形成上升中繼形態，價格大概率仍有新高，短期不排除突破4380美元一線的可能。

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