黃金方面：隔夜黃金有止跌企穩的跡象，但力度上不算強勁，穩健投資者可更有耐心的等待進場點。隔夜美國一系列數據發佈，大大降低了今年美聯儲降息的可能性。

首先美國通脹繼續上揚，6月核心PCE物價指數年率達到2.8%，是今年2月以來的新高，通脹曲線已經明顯向上拐頭，符合美聯儲的預判，距離美聯儲期望值越來越遠。同時ADP達到10.4萬人，但截至7月26日當周初請失業金人數不及預期。

智昇研究市場策略師鵬程認為，目前美國的就業市場未出現明顯降溫的跡象，但通脹上行趨勢已經形成，降息已成非必要選項。

技術面：黃金日線收陽線十字星，上方的長期均線是目前的壓力所在。1小時週期低點不創新低，有形成上升中繼形態的可能，日內短線可關注下方3282美元一線的支撐。

黃金價格走勢圖：黃金小時圖

原油方面：原油日線形態上有走好的跡象，但基本面並未得到改善，甚至有進一步惡化的可能，這可能會限制油價反彈的高度。

美國截至7月25日當周EIA原油庫存增幅為2025年1月31日當周以來最大，EIA汽油庫存降幅卻為2025年4月25日當周以來最大，這與季節性消費上升有密切關係，但持續性上較差，難以改變原油基本面。

7月25日當周美國國內原油產量增加4.1萬桶至1331.4萬桶/日，美國葉岩油產量在二季度達到1340萬桶/日的峰值後保持穩定。但隨著日本、歐盟承諾購買美國能源，美國葉岩油產量可能會進一步上升。

八月歐佩克+繼續增產，標誌著2023年以來的減產政策終結。今年供應擴張可能達到210萬桶/日，四季度供應量可能超過需求量100多萬桶/日。

技術面：原油日線收大陽線，價格上破關鍵點，形成雙底突破，形態上有反轉的可能，回測頸線位有效，可關注下方69美元一線的支撐。

原油價格走勢圖：原油小時圖

銅方面：銅日線收大陰線，前期上漲形態完全被破壞，但短線急跌造成多個週期乖離率過大，有修復的需要，日內可嘗試博反彈，下方可關注4.30一線的支撐，上方可關注4.60美元一線的壓力。

日經225方面：日線收中陰線，上升結構完成，中期調整開始。4小時週期B浪反彈可能已經結束，價格進入前期成交密集區，形態上再次走弱。可關注上方40930一線的壓力。

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